净债务与EBITDA比率_Net Debt-to-EBITDA Ratio
什么是净债务与息税折旧摊销 前利润（EBITDA）比率？
净债务与EBITDA比率是衡量财务杠杆的一项指标，计算公式为公司的带息负债减去现金及现金等价物，再除以EBITDA。该比率显示了公司在净债务和EBITDA保持不变的情况下，偿还债务所需的年限。然而，如果公司现金多于债务，则该比率可能为负数。净债务与EBITDA比率类似于债务与EBITDA比率，但净债务在计算中减去了现金及现金等价物，而标准比率则没有。
净债务与EBITDA的公式为
关键要点
- 净债务与EBITDA比率是反映公司在净债务和EBITDA保持不变的情况下偿还债务所需年限的债务比率。
- 当分析师查看净债务与EBITDA比率时，目的是评估公司偿还债务的能力。
- 它与债务/EBITDA比率类似，但 净债务在计算中减去了现金及现金等价物，而标准比率则没有。
- 如果公司现金多于债务，则该比率可能为负数。
净债务与EBITDA比率能告诉你什么
净债务与EBITDA比率受到分析师的青睐，因为它考虑了公司减少债务的能力。当比率超过4或5时，通常会引起警觉，因为这表明公司在应对债务负担方面的能力较弱，因此也难以承担发展业务所需的额外债务。
应将净债务与EBITDA比率与基准或行业平均水平进行比较，以评估公司的信用评级。此外，还可以进行横向分析，以判断公司在特定时期内债务负担是增加还是减少。在横向分析中，财务报表中的比率或项目与之前的时期进行比较，以确定公司在特定时间段内的成长情况。
如何使用净债务与EBITDA的示例
假设一位投资者希望对ABC公司进行横向分析，以判断其偿还债务的能力。在前一个财政年度，ABC公司的短期债务为63.1亿美元，长期债务为289.9亿美元，现金持有量为138.4亿美元。
因此，ABC公司报告的净债务为214.6亿美元，即63.1亿美元加289.9亿美元减去138.4亿美元，且该财政期间的EBITDA为606亿美元。因此，ABC公司的净债务与EBITDA比率为0.35，即214.6亿美元除以606亿美元。
现就最近的财政年度 而言，ABC公司短期债务为85亿美元，长期债务为534.6亿美元，现金为211.2亿美元。公司的净债务同比增长90.31%，达到408.4亿美元。ABC公司报告的EBITDA为778.9亿美元，比前一年度增长28.53%。
因此，ABC公司的净债务与EBITDA比率为0.52，即408.4亿美元除以778.9亿美元。ABC公司的净债务与EBITDA比率同比增加了0.17，增幅为49.81%。
使用净债务与EBITDA的局限性
分析师喜欢净债务与EBITDA比率，因为它易于计算。负债数据可以在资产负债表中找到，而EBITDA则可以从利润表中计算出来。然而，这一比率可能并不能提供最准确的收益测量。分析师希望评估的，不仅仅是收益，而是用于偿还债务的可用现金量。
折旧和摊销是非现金费用，实际上不影响现金流，但对于某些公司而言，利息可能是一项重要的费用。银行和投资者在查看当前债务与EBITDA比率以了解公司偿债能力时，可能还需要考虑利息对债务的影响，即使该债务将会被纳入新发行的债务。因此，净收入减去资本支出，加上折旧和摊销，可能是用于偿还债务的现金更好的衡量标准。
参考文献
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